ライツプランとポイズンピルの違いは？同じ？呼び方が違う理由を解説

株式投資を始め、M&A（企業の合併・買収）に関するニュースを調べていると、「ポイズンピル」という言葉と並んで、「ライツプラン」という言葉を目にすることがあります。

「この二つ、一体何が違うんだろう？」

「もしかして、呼び方が違うだけで同じもの？」

このように、二つの言葉の関係性に疑問を持つ方は少なくありません。

この記事では、そんな少し紛らわしい「ライツプラン」と「ポイズンピル」の関係性をスッキリと解き明かし、なぜ複数の呼び方が存在するのかまで、初心者の方にも分かりやすく解説していきます。

結論：ライツプランとポイズンピルは「ほぼ同じもの」

早速、皆さんが一番知りたいであろう結論からお伝えします。

「ライツプラン」と「ポイズンピル」は、基本的に同じ買収防衛策のことを指しています。

両者の関係は、以下のようになっています。

• ライツプラン (Rights Plan) → 買収防衛策の「正式名称」
• ポイズンピル (Poison Pill) → そのライツプランの「通称・ニックネーム」

例えるなら、「会議で使うフォーマルな名前（ライツプラン）」と、「友達と話すときに使う分かりやすいあだ名（ポイズンピル）」のような関係です。指している人物（＝仕組み）は同じ、ということですね。

「ライツプラン」とは？言葉の本来の意味

では、なぜ正式名称が「ライツプラン」なのでしょうか。その言葉を分解してみると、意味がよく分かります。

• Rights (ライツ)これは英語で「権利」を意味します。具体的には、敵対的買収が起きた際に株主に与えられる「新株予約権（新しい株を安く買うことができる権利）」のことを指します。
• Plan (プラン)これは「計画」や「仕組み」を意味します。

つまり、「ライツプラン」とは、**「（新株予約権という）権利を使った計画」**というのが言葉の直訳になります。これは、買収防衛策の仕組みそのものを、客観的かつ中立的に表現した言葉なのです。

なぜ「ポイズンピル（毒薬）」というニックネームが付いたのか？

正式名称が「ライツプラン」であるにもかかわらず、なぜ「ポイズンピル」というインパクトの強いニックネームの方が広く知られているのでしょうか。

それは、この防衛策が持つ効果に理由があります。

ライツプランが発動されると、市場の株式数が一気に増え、買収を仕掛けてきた相手の持株比率は大幅に低下（希薄化）します。これにより、買収者は巨額の追加資金が必要になり、買収計画は事実上、頓挫に追い込まれます。

この、買収者にとって**「まるで毒を飲むかのように致命的な大ダメージを与える」という強烈な効果から、メディアなどが「ポイズンピル（毒薬）」**という非常にキャッチーなニックネームを付け、それが世間に広まっていったのです。

正式名称の「ライツプラン」よりも、ニックネームの「ポイズンピル」の方が、その効果を直感的にイメージしやすい、というわけですね。

なぜ２つの呼び方が使われるの？【使い分けのイメージ】

では、私たちはこの二つの言葉をどう理解し、どのような場面で使われていると認識すればよいのでしょうか。おおよその使い分けのイメージは以下の通りです。

ライツプラン (Rights Plan)

• 使われる場面：企業の公式発表（プレスリリース）、有価証券報告書などの開示資料、法律の専門家や証券会社のアナリストレポートなど、フォーマルな場や正確性が厳密に求められる文書で使われることが多いです。
• ニュアンス：中立的、客観的、専門的。

ポイズンピル (Poison Pill)

• 使われる場面：テレビや新聞などのニュース記事、経済系の解説サイト、投資家同士の日常的な会話など、内容を一般の人にも分かりやすく伝えたい場面で広く使われます。
• ニュアンス：比喩的、インパクト重視。時に、経営者の保身策といった少し批判的な響きを込めて使われることもあります。

普段、私たちがニュースで見聞きするのはほとんどが「ポイズンピル」ですが、もし投資先の企業の正式な資料を読む機会があれば、「ライツプラン」という言葉が出てきても「ああ、ポイズンピルのことだな」と理解できれば大丈夫です。

まとめ

• ライツプランとポイズンピルは、基本的に同じ買収防衛策を指しています。
• ライツプランが、仕組みそのものを表す「正式名称」です。
• ポイズンピルが、その毒薬のような効果を表した「通称（ニックネーム）」です。
• フォーマルな場面ではライツプラン、一般的なニュースや会話ではポイズンピルが使われる、と覚えておきましょう。

これで、二つの言葉が出てきてももう混乱することはありませんね。言葉の背景を知ることで、M&Aのニュースがより一層面白く、そして深く理解できるようになるはずです。

岩下隼人

ロイヤル合同会社　代表

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ロイヤル合同会社を設立して、新しいことに挑戦している人や、頑張っている会社を応援中。ときどき取材記者(ライター)。